當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五特斯拉股價(jià)收于223.07美元，下跌6.32%。自周二馬斯克宣布繼續(xù)完成收購(gòu)?fù)铺氐慕灰滓詠?lái)，特斯拉股價(jià)已經(jīng)下跌超過(guò)10%。10月19日特斯拉將公布第三季度財(cái)報(bào)，屆時(shí)公司股票可能會(huì)應(yīng)聲上漲，從而為馬斯克提供一個(gè)至關(guān)重要的套現(xiàn)機(jī)會(huì)。
也就是說(shuō)，最近計(jì)劃買入特斯拉股票的投資者可能要為現(xiàn)金匱乏、急于為收購(gòu)?fù)铺鼗I集資金的馬斯克背鍋。
本周二，馬斯克宣布將繼續(xù)推進(jìn)總額440億美元的收購(gòu)交易時(shí)，這一消息震驚了整個(gè)市場(chǎng)。
按照法官此前的安排，推特和馬斯克原本將于10月17日在特拉華州衡平法院(Delaware Court of Chancery)進(jìn)行為期五天的庭審。此前外界普遍預(yù)計(jì)馬斯克將輸?shù)暨@場(chǎng)官司。10月6日，特拉華州衡平法院法官凱瑟琳·麥考密克(Kathaleen McCormick)裁定，將暫停馬斯克(Elon Musk)與社交媒體推特的收購(gòu)案，并要求雙方于10月28日下午5點(diǎn)之前完成交易。若屆時(shí)交易未完成，將在11月重新開啟庭審。
在完成交易的最終截止日期前，馬斯克可以著手籌集此前承諾提供335億美元股權(quán)的剩余部分，并為需要的125億美元債務(wù)敲定融資。但現(xiàn)在來(lái)看，從10月19日到10月28日的時(shí)間窗很短。
市場(chǎng)警告
未來(lái)基金(Future Fund)投資組合經(jīng)理加里·布萊克(Gary Black)一貫看多特斯拉，但他從一開始就對(duì)收購(gòu)?fù)铺氐慕灰壮峙u(píng)態(tài)度。
盡管他估計(jì)馬斯克已經(jīng)套現(xiàn)價(jià)值154億美元的特斯拉股票，但布萊克認(rèn)為馬斯克仍有可能賣出更多股票，他會(huì)在市場(chǎng)上尋找有利時(shí)機(jī)，向不知情的投資者拋售更多股票。
布萊克表示，“他還需要出售總額50億美元的特斯拉股票來(lái)為這筆交易融資，但這是不可能的，因?yàn)槠涮厮估据喆箢~交易的窗口要到10月19日才結(jié)束。”
這還是建立在馬斯克已經(jīng)擁有約36億美元推特股票的基礎(chǔ)上。此外，來(lái)自沙特阿拉伯的阿爾瓦利德·本·塔拉爾(Alwaleed bin Talal)和甲骨文公司創(chuàng)始人拉里·埃里森(Larry Ellison)等富有第三方投資者還要不違背今年5月初作出的承諾，悉數(shù)拿出71億美元外部投資。
如果他們反悔，馬斯克可能還要掏出更多錢來(lái)完成交易。
突然拋售股票
問(wèn)題在于，短時(shí)間內(nèi)籌集這么多現(xiàn)金并非易事，在美聯(lián)儲(chǔ)冒著經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)收緊信貸市場(chǎng)的情況下更是如此。
馬斯克的巨額財(cái)富主要集中在所持有的特斯拉股份上，他是特斯拉最大的單一股東。長(zhǎng)期以來(lái)，馬斯克都采用以股票價(jià)值為抵押物的借款方式，為的是避免繳納高額的資本利得稅。
但為籌措收購(gòu)?fù)铺氐馁Y金，馬斯克已經(jīng)兩次選擇特斯拉股票價(jià)格在相對(duì)高位時(shí)進(jìn)行拋售。
第一次是在今年4月底，之后馬斯克承諾不再計(jì)劃繼續(xù)拋售特斯拉股票。但這一承諾只維持了大約三個(gè)月的時(shí)間，之后他又一次毫無(wú)征兆拋售了更多股票。
“我并不希望這么做。但如果推特真的迫使我完成這筆交易，而且一些股權(quán)合作伙伴未能達(dá)成共識(shí)，那么避免緊急拋售特斯拉股票是很重要的，”馬斯克在今年8月份就拋售股票這樣解釋道。
馬斯克每次出售特斯拉股票都是緊鄰鎖定期之后。先是特斯拉發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)，然后是股東大會(huì)，每筆交易完成時(shí)都處于股價(jià)高位。按今年8月份特斯拉股票一拆三之前來(lái)衡量，馬斯克每次套現(xiàn)時(shí)的特斯拉股價(jià)都超過(guò)300美元。
如果有必要，馬斯克可以套現(xiàn)特斯拉股票的下一個(gè)時(shí)間點(diǎn)是10月19日第三季度財(cái)報(bào)公布之后。看跌者預(yù)計(jì)，他將竭盡所能推高特斯拉在財(cái)報(bào)發(fā)布前的股價(jià)。
突然推高的可能性
這主要是因?yàn)楸局芴厮估蓛r(jià)走勢(shì)對(duì)馬斯克不利。
首先，在推遲6周亮相后，上周五發(fā)布的特斯拉擎天柱機(jī)器人原型表現(xiàn)平平，第三季度交付給客戶的電動(dòng)汽車數(shù)量也一反常態(tài)地低于市場(chǎng)預(yù)期。
這些因素一起導(dǎo)致特斯拉股票本周錄得幾個(gè)月以來(lái)最大的單日跌幅。
自上周五以來(lái)，特斯拉市值已經(jīng)下跌了十分之一。股價(jià)下跌得越低，馬斯克可能需要賣出更多股票來(lái)滿足融資要求。
此外，經(jīng)過(guò)多年的等待，馬斯克于本周四晚些時(shí)候宣布，特斯拉電動(dòng)卡車Semi終于將下線。第一批卡車定于今年12月份發(fā)往百事公司，比原計(jì)劃至少晚了一年。
做空機(jī)構(gòu)興登堡研究公司(Hindenburg Research)負(fù)責(zé)人內(nèi)特·安德森(Nate Anderson)說(shuō)，這一消息的公布可能與馬斯克要完成推特交易的時(shí)機(jī)有關(guān)。“宣布這個(gè)消息的時(shí)機(jī)太棒了，”他寫道。“我想知道他是否需要出售一些特斯拉的股票，以便為某件事籌集資金……”
更多惡作劇和拖延
目前，推特和馬斯克之間法律糾紛的結(jié)果仍然不穩(wěn)定。盡管馬斯克承諾將在本月底履行收購(gòu)協(xié)議，但沒有跡象表明雙方確定將不再打官司。
推特在被馬斯克搞了兩次后變得愈發(fā)謹(jǐn)慎起來(lái)。
第一次是馬斯克違背加入董事會(huì)的承諾。他威脅推特董事會(huì)，如果董事會(huì)不接受自己的收購(gòu)要約，就將出售自己所持有的推特股份來(lái)壓低股價(jià)。
第二次是馬斯克隨后在今年7月份宣布退出這筆交易。
“現(xiàn)在到了開庭審理的當(dāng)口，被告卻宣布他們最終還是要完成交易。’相信我們，’他們說(shuō)，‘我們這次是認(rèn)真的，’”推特法律團(tuán)隊(duì)周四寫道。
此外，如果摩根士丹利和美國(guó)銀行等六家貸款機(jī)構(gòu)撤回債務(wù)融資，馬斯克仍可以只付出少量代價(jià)，支付10億美元分手費(fèi)就能逃避這筆交易。盡管大多數(shù)專家認(rèn)為貸款銀行幾乎沒有理由這么做，但推特表示目前還沒有明確承諾。
“就在今天上午，一家貸款銀行的企業(yè)代表作證說(shuō)，馬斯克還沒有向他們發(fā)送借款通知，也沒有以其他方式向他們傳達(dá)他打算完成交易的消息，更不用說(shuō)具體的時(shí)間了，”推特這樣寫道。
因此推特表示，馬斯克將完成交易的時(shí)間推遲到10月28日不過(guò)是“更多惡作劇和拖延”。推特希望法庭能讓馬斯克承擔(dān)法律責(zé)任，確保他確實(shí)履行自己曾經(jīng)作出的承諾。隨著特斯拉即將發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，馬斯克套現(xiàn)股票的時(shí)間窗也越來(lái)越近。只要推特不信任這位反復(fù)無(wú)常的特斯拉首席執(zhí)行官，特斯拉股票的投資者可能也要保持警惕。
