當地時間周五特斯拉股價收于223.07美元，下跌6.32%。自周二馬斯克宣布繼續完成收購推特的交易以來，特斯拉股價已經下跌超過10%。10月19日特斯拉將公布第三季度財報，屆時公司股票可能會應聲上漲，從而為馬斯克提供一個至關重要的套現機會。
也就是說，最近計劃買入特斯拉股票的投資者可能要為現金匱乏、急于為收購推特籌集資金的馬斯克背鍋。
本周二，馬斯克宣布將繼續推進總額440億美元的收購交易時，這一消息震驚了整個市場。
按照法官此前的安排，推特和馬斯克原本將于10月17日在特拉華州衡平法院(Delaware Court of Chancery)進行為期五天的庭審。此前外界普遍預計馬斯克將輸掉這場官司。10月6日，特拉華州衡平法院法官凱瑟琳·麥考密克(Kathaleen McCormick)裁定，將暫停馬斯克(Elon Musk)與社交媒體推特的收購案，并要求雙方于10月28日下午5點之前完成交易。若屆時交易未完成，將在11月重新開啟庭審。
在完成交易的最終截止日期前，馬斯克可以著手籌集此前承諾提供335億美元股權的剩余部分，并為需要的125億美元債務敲定融資。但現在來看，從10月19日到10月28日的時間窗很短。
市場警告
未來基金(Future Fund)投資組合經理加里·布萊克(Gary Black)一貫看多特斯拉，但他從一開始就對收購推特的交易持批評態度。
盡管他估計馬斯克已經套現價值154億美元的特斯拉股票，但布萊克認為馬斯克仍有可能賣出更多股票，他會在市場上尋找有利時機，向不知情的投資者拋售更多股票。
布萊克表示，“他還需要出售總額50億美元的特斯拉股票來為這筆交易融資，但這是不可能的，因為其特斯拉本輪大額交易的窗口要到10月19日才結束。”
這還是建立在馬斯克已經擁有約36億美元推特股票的基礎上。此外，來自沙特阿拉伯的阿爾瓦利德·本·塔拉爾(Alwaleed bin Talal)和甲骨文公司創始人拉里·埃里森(Larry Ellison)等富有第三方投資者還要不違背今年5月初作出的承諾，悉數拿出71億美元外部投資。
如果他們反悔，馬斯克可能還要掏出更多錢來完成交易。
突然拋售股票
問題在于，短時間內籌集這么多現金并非易事，在美聯儲冒著經濟衰退風險繼續收緊信貸市場的情況下更是如此。
馬斯克的巨額財富主要集中在所持有的特斯拉股份上，他是特斯拉最大的單一股東。長期以來，馬斯克都采用以股票價值為抵押物的借款方式，為的是避免繳納高額的資本利得稅。
但為籌措收購推特的資金，馬斯克已經兩次選擇特斯拉股票價格在相對高位時進行拋售。
第一次是在今年4月底，之后馬斯克承諾不再計劃繼續拋售特斯拉股票。但這一承諾只維持了大約三個月的時間，之后他又一次毫無征兆拋售了更多股票。
“我并不希望這么做。但如果推特真的迫使我完成這筆交易，而且一些股權合作伙伴未能達成共識，那么避免緊急拋售特斯拉股票是很重要的，”馬斯克在今年8月份就拋售股票這樣解釋道。
馬斯克每次出售特斯拉股票都是緊鄰鎖定期之后。先是特斯拉發布第一季度財報，然后是股東大會，每筆交易完成時都處于股價高位。按今年8月份特斯拉股票一拆三之前來衡量，馬斯克每次套現時的特斯拉股價都超過300美元。
如果有必要，馬斯克可以套現特斯拉股票的下一個時間點是10月19日第三季度財報公布之后。看跌者預計，他將竭盡所能推高特斯拉在財報發布前的股價。
突然推高的可能性
這主要是因為本周特斯拉股價走勢對馬斯克不利。
首先，在推遲6周亮相后，上周五發布的特斯拉擎天柱機器人原型表現平平，第三季度交付給客戶的電動汽車數量也一反常態地低于市場預期。
這些因素一起導致特斯拉股票本周錄得幾個月以來最大的單日跌幅。
自上周五以來，特斯拉市值已經下跌了十分之一。股價下跌得越低，馬斯克可能需要賣出更多股票來滿足融資要求。
此外，經過多年的等待，馬斯克于本周四晚些時候宣布，特斯拉電動卡車Semi終于將下線。第一批卡車定于今年12月份發往百事公司，比原計劃至少晚了一年。
做空機構興登堡研究公司(Hindenburg Research)負責人內特·安德森(Nate Anderson)說，這一消息的公布可能與馬斯克要完成推特交易的時機有關。“宣布這個消息的時機太棒了，”他寫道。“我想知道他是否需要出售一些特斯拉的股票，以便為某件事籌集資金……”
更多惡作劇和拖延
目前，推特和馬斯克之間法律糾紛的結果仍然不穩定。盡管馬斯克承諾將在本月底履行收購協議，但沒有跡象表明雙方確定將不再打官司。
推特在被馬斯克搞了兩次后變得愈發謹慎起來。
第一次是馬斯克違背加入董事會的承諾。他威脅推特董事會，如果董事會不接受自己的收購要約，就將出售自己所持有的推特股份來壓低股價。
第二次是馬斯克隨后在今年7月份宣布退出這筆交易。
“現在到了開庭審理的當口，被告卻宣布他們最終還是要完成交易。’相信我們，’他們說，‘我們這次是認真的，’”推特法律團隊周四寫道。
此外，如果摩根士丹利和美國銀行等六家貸款機構撤回債務融資，馬斯克仍可以只付出少量代價，支付10億美元分手費就能逃避這筆交易。盡管大多數專家認為貸款銀行幾乎沒有理由這么做，但推特表示目前還沒有明確承諾。
“就在今天上午，一家貸款銀行的企業代表作證說，馬斯克還沒有向他們發送借款通知，也沒有以其他方式向他們傳達他打算完成交易的消息，更不用說具體的時間了，”推特這樣寫道。
因此推特表示，馬斯克將完成交易的時間推遲到10月28日不過是“更多惡作劇和拖延”。推特希望法庭能讓馬斯克承擔法律責任，確保他確實履行自己曾經作出的承諾。隨著特斯拉即將發布第三季度財報，馬斯克套現股票的時間窗也越來越近。只要推特不信任這位反復無常的特斯拉首席執行官，特斯拉股票的投資者可能也要保持警惕。
