跨年資金帶動理財?shù)恼w回報反彈

　　銀行理財產(chǎn)品價格指數(shù)反映了產(chǎn)品收益率的上升和下降。銀行理財產(chǎn)品收益的變化可以從整體績效和子指數(shù)中進(jìn)行分析。上月，長三角地區(qū)銀行理財業(yè)務(wù)收入較上月增長1BP，達(dá)到3.48%。從價格指數(shù)來看，長三角地區(qū)銀行理財價格指數(shù)較上月上升0.32點(diǎn)，至83.39點(diǎn)。有關(guān)分析人士指出，臨近年底的跨年資金帶動了理財市場的整體收益，而凈資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變是銀行財富管理業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的核心內(nèi)容。發(fā)行的凈理財產(chǎn)品的數(shù)量和比例繼續(xù)增加，以資本保證的理財產(chǎn)品加速了其退出市場的步伐。

　　銀行理財凈值化的轉(zhuǎn)換仍然存在“硬骨頭”，即基于非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的股票產(chǎn)品解析。考慮到當(dāng)前銀行系統(tǒng)中的流動性仍處于平衡狀態(tài)，預(yù)計市場利率可能會保持相對穩(wěn)定。資金既不會太寬松也不會太緊。這是一個相對均衡和平衡的情況。銀行同業(yè)拆借資金總體穩(wěn)定。預(yù)計2021年初的資金利率趨勢可能仍會在利率中心附近保持平衡，銀行理財價格指數(shù)可能會保持反彈趨勢。

　　除總體價格指數(shù)外，還分別分析了主流封閉式預(yù)期收益產(chǎn)品和開放式預(yù)期收益產(chǎn)品的價格指數(shù)趨勢，有利于投資者根據(jù)實際情況選擇合適的產(chǎn)品。從收入水平來看，年底封閉式預(yù)期收益產(chǎn)品的收入連續(xù)三個月保持增長趨勢，比上月增長4BP，達(dá)到3.69%。開放式預(yù)期收益產(chǎn)品的收入比上月下降3BP至3.17%，并且下降持續(xù)穩(wěn)定。從價格指數(shù)來看，封閉式預(yù)期收益產(chǎn)品價格指數(shù)較上月上升0.96點(diǎn)至88.33點(diǎn)，開放式預(yù)期收益產(chǎn)品價格指數(shù)下降0.64點(diǎn)至75.98點(diǎn)。

　　銀行理財產(chǎn)品仍然可以獲得更高的回報

　　上個月，在長三角地區(qū)理財產(chǎn)品收入回升的總體環(huán)境下，省級銀行的理財收入水平保持與該地區(qū)一致的上升趨勢，呈現(xiàn)小幅增長。其中，江蘇省銀行的理財業(yè)務(wù)收入增長2BP，達(dá)到3.47%。浙江省銀行的理財業(yè)務(wù)收入增長2BP，達(dá)到3.53%。上海銀行理財業(yè)務(wù)收入增長1BP，達(dá)到3.51%。

　　十二月份，豬和蔬菜的價格從下跌到上漲，加上油價上漲。CPI預(yù)計將同比上升約0%。到年底，隨著消費(fèi)旺季的到來，食品價格和服務(wù)項目可能會增加。預(yù)計12月份PPI將繼續(xù)提高，大宗商品價格將上漲，食品和能源價格的拖累效應(yīng)將逐漸減弱。隨著CPI的影響減弱以及大宗商品價格上漲，PPI有望在年底加速其改善。

　　有關(guān)人士指出，一方面，12月一年期和10年期國債的到期收益率均較11月有所回升，帶動銀行理財產(chǎn)品收益率小幅回升。另一方面，就市場流動性而言，季節(jié)性因素與元旦假期前居民現(xiàn)金需求的增加相疊加，再加上國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策沒有急劇變化，總體而言，市場流動性不足長期無憂。在長三角地區(qū)投資銀行理財產(chǎn)品仍然可以獲得巨大的實際收益。

　　銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量大幅增加

　　上月，長三角地區(qū)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品總數(shù)為5236張，比上月增加465種。全國銀行理財發(fā)行量為8820枚，比上月增加961枚。在年底的最后一個交易日，大盤指數(shù)創(chuàng)下新高。在股市上漲的幫助下，一些銀行的理財凈值達(dá)到了新高。發(fā)行指數(shù)方面，長三角地區(qū)銀行理財發(fā)行指數(shù)較上月上升6.22點(diǎn)至70.00點(diǎn)，全國銀行理財發(fā)行指數(shù)較上月上升8.56點(diǎn)至78.50點(diǎn)。

　　通常，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀行結(jié)構(gòu)性存款的壓制本質(zhì)上是為了對抗高利率并降低銀行債務(wù)成本，從而達(dá)到降低社會融資成本的目的。在過去兩個月中，全國和長三角地區(qū)銀行的財富管理發(fā)行指數(shù)迅速反彈。上個月，浙江、江蘇和上海的銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行均表現(xiàn)出明顯的上升態(tài)勢。

　　其中，浙江省共發(fā)行量為4399款，比上月增加524款。江蘇省累計發(fā)行量為4,083款，比上月增加466款。上海的發(fā)行量為3,814款，比上月增加420款。從各省市銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量的比重來看，上月浙江發(fā)行量占比為84.01%，比上月提高了2.79個百分點(diǎn)。江蘇省發(fā)行量占77.98%，比上月提高2.17個百分點(diǎn)。上海發(fā)行量占比72.84%，比上月提高1.70個百分點(diǎn)。

　　上個月，長三角地區(qū)的全國銀行理財發(fā)行量為2880只，比上月增加了336只;城市商業(yè)銀行發(fā)行1,392家，比上月增加125家;農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)行964項，比上月增加4項。從各類銀行理財發(fā)行比例來看，長三角地區(qū)全國銀行發(fā)行比例為55.00%，比上月提高1.68個百分點(diǎn);城市商業(yè)銀行發(fā)行量占26.59%，比上月提高0.03個百分點(diǎn)。機(jī)構(gòu)發(fā)行量占比為18.41%，比上月下降1.71個百分點(diǎn)。

　　上個月，各類銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量增加。只有農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)行量下降，而其他銀行的比例上升。上個月，長三角銀行財富管理市場擁有18,721項凈值產(chǎn)品，較上月增加854項。從凈值轉(zhuǎn)換度指數(shù)的表現(xiàn)來看，上個月，長三角地區(qū)的凈值轉(zhuǎn)換度指數(shù)為20.50點(diǎn)，比上月增加1.03點(diǎn)。

　　有關(guān)人士指出，鑒于銀行最近的態(tài)度，2020年是股票市場典型的豐收年。股權(quán)市場的豐收也是銀行財務(wù)管理轉(zhuǎn)型的主要有利條件，為銀行財務(wù)管理的規(guī)范化投資和股權(quán)投資提供了充足的動力。今年，一些已經(jīng)開業(yè)的銀行資產(chǎn)管理或財富管理子公司在股票產(chǎn)品和股票投資方面取得了重大突破。臨近年底，市場流動性將面臨季節(jié)性緊張的局面，短期收益率通常容易上升且難以下降，導(dǎo)致理財產(chǎn)品的收益率繼續(xù)上升。