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　　2020年一季度美國疫情爆發后，消費者們避開實體店、涌向在線零售商，購買從口罩到辦公椅等各種防疫和居家商品，此外，在美聯儲超級寬松的貨幣政策和美國政府直升機撒錢的推動下，亞馬遜迎來業績和估值的共同順風期，股價飆升。

　　2020年2、3月美股的暴跌中，亞馬遜股價從高位下挫了不到25%，表現遠超美股大盤。而隨著美股整體企穩，亞馬遜股價在約半年的時間內翻倍，漲幅達到118%。隨后該股股價在高位盤整了一年多的時間。

　　然而隨著美國經濟重新開放和消費者們重返實體店，亞馬遜和其他在線零售商面臨越來越大的壓力，需要證明他們能夠維持危機期間的高速增長。

　　亞馬遜在今年初公布的四季度財報時，業績已有疲態。其四季度凈銷售1374億美元，預計第一季度銷售凈額1120億美元至1170億美元，雙雙低于分析師預期。不過當時公司受益于Rivian投資和美國Prime會員漲價，提振了市場情緒，令股價在財報公布后一度暴漲18%。

　　接下來一個季度的財報，也就是4月底亞馬遜公布最新的財報顯示，一季度公司意外虧損，收入增長創下20年來最差，而Rivian股價大跌不再給公司帶來紅利，這令亞馬遜股價一個交易日就重挫14%。

　　此后伴隨著美股大盤、特別是科技股的整體拋售，亞馬遜股價進一步走低。以本周最低點計算，該股已較疫情時峰值下跌了43%，跌幅主要發生在今年——今年以來累計下跌約34%。

　　“后貝佐斯時代”亞馬遜CEO Andy Jassy在4月時的股東信中表示，消費者業務在過去15個月里實現了三年的增長量，AWS云業務收入重回37%的高增速，將投資數十億美元開發Prime用戶的“一日速達”，Jassy同時承認疫情時快速增長帶來物流和成本挑戰，他還表示反對倉庫員工設立工會。

　　不只是亞馬遜，市場對整體疫情紅利股的熱情都在消退。奈飛、ZOOM、Roblox、Docusign、Peloton，都面臨著巨幅的下跌。特別值得一提的是FAAMNG中的另一巨頭奈飛，在連續兩個財報表現糟糕之后，其股價已跌至2017年來的最低水平，甚至遠低于2020年3月疫情時的低點，股價較歷史最高點跌去75%。

　　縱觀整個美股市場，疫情時波瀾壯闊的行情仿佛夢一場。曾有女版巴菲特之稱的“木頭姐”，其基金的超額收益已經消失殆盡。從2014年10月成立至2022年5月4日，“木頭姐”旗艦基金ARKK收益達到127%，但同期標普500指數的收益為136%。