東方金誠公用事業一部資深分析師馬麗雅對《證券日報》記者表示，發行離岸人民幣地方政府債券是地方政府拓展融資渠道的體現，有助于完善地方債管理機制，提高交易的透明化與市場化程度。同時，對于推動人民幣國際化、加快中國地方債市場與國際金融市場的銜接有著重要作用。
年內已發行120億元
據記者統計，截至目前，年內離岸人民幣地方債發行規模已達120億元。
今年11月7日，深圳市財政局發布消息稱，近日，深圳市在香港特別行政區發行離岸人民幣地方政府債券50億元，募集資金將用于城市軌道交通、水治理和產業園區建設等項目。
本次發行充分遵循國際市場規則，受到國際知名投資機構的廣泛關注，簿記定價獲得投資人踴躍認購，吸引來自多個不同國家和地區的共計44個賬戶下單認購，包括來自政策性銀行、商業銀行、基金、私人銀行以及其他金融機構的訂單。簿記定價峰值訂單規模達151.37億元，訂單倍數高達3.03倍。
10月26日，海南省在香港特別行政區發行50億元離岸人民幣地方政府債券。債券募集資金將投向海洋經濟及海洋保護項目、綠色環保項目、醫療及住房等民生保障項目;10月28日，廣東省在澳門特別行政區發行20億元離岸人民幣地方政府債券。籌集資金將全部用于廣州市南沙區重大項目建設。
從海南省、廣東省發行結果來看，離岸人民幣地方政府債的發行獲得來自國際知名的銀行、資管、基金等各類境外投資機構的廣泛關注和踴躍認購。海南省此次債券發行達到2.2倍超額覆蓋，廣東省此次債券發行的認購倍數為2.5倍。
中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，近年來，地方債開始走出國門，以人民幣債券形式向境外投資機構發行，并得到海外投資方的積極響應，認購積極性較高，認購規模不斷擴大，認購比例不斷提升。這一方面說明中國經濟的安全性和發展韌性得到海外投資者普遍認可;另一方面有利于人民幣國際化，中國參與國際資本市場的能力不斷增強。
去年10月12日，廣東及深圳分赴澳港發行離岸人民幣地方債合計72億元。
當日，廣東省政府在澳門特別行政區成功發行22億元離岸人民幣地方政府債券。這是首筆在澳門本地簿記發行、登記托管并上市交易的地方政府債券。籌集資金用于教育、科技、農業等領域;深圳市在香港特別行政區發行50億元離岸人民幣地方政府債券。募集資金用于普通公辦高中建設、城市軌道交通和水治理等項目。
馬麗雅表示，離岸人民幣地方債在發行品種上實現了突破創新，陸續推出綠色債券、藍色債券等品種。在促進粵港澳大灣區融合發展、深化自貿港高水平開放等方面起到了積極作用，從而推動循環、低碳經濟發展。
發行主體有望擴容
新的融資手段為地方高質量發展提供了新的助力。
展望未來，張依群表示，近年來，我國地方政府債券發行規模增速較快，發行對象、渠道不斷擴展。未來，境外發行人民幣債券規模將會進一步擴大，期限、利率等會更加靈活，國際國內資本融合程度會以債券形式進一步加深，并對維護國際資本市場穩定、豐富債券品種、促進資本有效流動發揮更加積極作用。
“從需求端來看，中國地方政府債券擁有利率價格相對穩定、收益可觀且兌付記錄良好等優勢，且地方政府債務管控嚴格，地方政府的償債意愿和償債能力都有充分保障。”馬麗雅預計，隨著我國債券市場對外開放不斷深化，離岸人民幣地方政府債券未來有望吸引更多各類境外投資機構參與。
馬麗雅認為，從供給端來看，境外發行地方政府債券存在較大擴容空間。發行主體有望逐步拓展至經濟財政實力居前、對外開放程度較高的省份和地區。我國離岸人民幣地方政府債券起步較晚，具備后發優勢，隨著人民幣國際化進程的加快，預計離岸人民幣地方政府債券發行規模有望進一步擴大。
“從發行市場看，目前離岸人民幣地方政府債券只在中國香港和中國澳門發行，后續可根據需要拓展至倫敦、紐約、新加坡、巴黎、東京等國際資本市場，從而提升海外投資者參與我國債券市場的深度和廣度，提升我國債券市場的國際影響力。”馬麗雅表示。
