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　　隨著資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束，剛性兌付的保本理財(cái)產(chǎn)品正式退出市場(chǎng)。面對(duì)市場(chǎng)上各類投資產(chǎn)品，春節(jié)前拿著年終獎(jiǎng)的投資者，如何實(shí)現(xiàn)“錢生錢”?有業(yè)內(nèi)人士分析，如今具有保本功能的理財(cái)產(chǎn)品只剩下銀行存款類產(chǎn)品，如定存、大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等。同時(shí)，券商、保險(xiǎn)等也推出諸如年金險(xiǎn)、同業(yè)存單基金等多種理財(cái)選擇，但由于金融產(chǎn)品屬性、底層資產(chǎn)都不一樣，每款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益也大不一樣，投資者應(yīng)充分考慮自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性需求，選擇適合自身的產(chǎn)品，不可盲目追熱跟風(fēng)。

　　文/廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者

　　王楚涵、張忠安

　　變化一

　　銀行理財(cái)：關(guān)注募集期和起息日 避免資金“站崗”

　　“銀行理財(cái)產(chǎn)品的募集期大多在7天以內(nèi)，但是很多在春節(jié)前夕發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品要等到春節(jié)后工作日才能起息，募集期可能超過(guò)10天，如果在春節(jié)前購(gòu)買了這種理財(cái)產(chǎn)品，就會(huì)導(dǎo)致資金‘站崗’時(shí)間過(guò)長(zhǎng)。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平提醒。

　　“春節(jié)前有閑置資金投資者要提前做好理財(cái)規(guī)劃，根據(jù)金額、自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、對(duì)流動(dòng)性的需求等方面去挑選適合自己的理財(cái)產(chǎn)品，如果短期內(nèi)有資金使用計(jì)劃，適合購(gòu)買活期及中短期理財(cái)產(chǎn)品，如果資金在短期內(nèi)用不到，則最好做中長(zhǎng)線投資計(jì)劃。”劉銀平建議。

　　“隨著過(guò)渡期結(jié)束和凈值化轉(zhuǎn)型接近尾聲，銀行理財(cái)市場(chǎng)的長(zhǎng)期限產(chǎn)品占比提升，根據(jù)監(jiān)管要求，凈值化運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)做到資金端和資產(chǎn)端的期限匹配，因此拉長(zhǎng)理財(cái)產(chǎn)品的投資期限可以實(shí)現(xiàn)‘以期限換收益’。” 普益標(biāo)準(zhǔn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王鵬指出，由于我國(guó)的基準(zhǔn)利率目前處在較低水平，傳統(tǒng)以固收資產(chǎn)為主要配置對(duì)象的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力不斷下降，“固收+”產(chǎn)品正在獲得廣泛關(guān)注。此外，為應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)可能出現(xiàn)的波動(dòng)，預(yù)計(jì)FOF類產(chǎn)品也將成為投資者追逐的焦點(diǎn)。

　　變化二

　　大額存單：短期產(chǎn)品利率偏低，長(zhǎng)期品種流動(dòng)性較差

　　“大額存單現(xiàn)在很受歡迎，我們轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)里的大額存單都被買完了。”廣州地區(qū)某股份制商業(yè)銀行大堂經(jīng)理告訴記者。

　　“對(duì)于追求本金保障的保守型投資者來(lái)說(shuō)，大額存單是比較適合的投資品種，不過(guò)短期產(chǎn)品利率偏低，長(zhǎng)期品種流動(dòng)性較差，如果短期內(nèi)沒(méi)有使用資金的打算，可以考慮購(gòu)買長(zhǎng)期大額存單。”劉銀平分析，如今保本型理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)退出，能保本的產(chǎn)品只剩下銀行存款類產(chǎn)品，包括普通定存、大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)《2021年四季度財(cái)富管理市場(chǎng)報(bào)告》顯示，截至2021年12月，全國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)凈值產(chǎn)品存續(xù)量為40356款，環(huán)比增加1388款。從凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，全國(guó)凈值轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為45.76點(diǎn)，環(huán)比上升8.85點(diǎn)。

　　變化三

　　結(jié)構(gòu)性存款：預(yù)期收益率越高 達(dá)到的可能性越低

　　“最近有銀行員工向我推薦結(jié)構(gòu)性存款，不知道這個(gè)產(chǎn)品跟普通存款產(chǎn)品有什么區(qū)別呢?”有市民何女士困惑道。記者了解到，結(jié)構(gòu)性存款是一款保本的產(chǎn)品，但其利息是浮動(dòng)的，且波動(dòng)有時(shí)較大。

　　據(jù)融360數(shù)字科技研究院報(bào)告顯示，2021年12月銀行發(fā)行的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均期限為140天，較上個(gè)月縮短12天;平均預(yù)期中間收益率為3.17%，環(huán)比持平;平均預(yù)期最高收益率為3.67%，環(huán)比上漲2BP。

　　“整體來(lái)看，結(jié)構(gòu)性存款預(yù)期最高收益率沒(méi)有明顯的漲跌趨勢(shì)。預(yù)期最高收益率不代表實(shí)際收益率，預(yù)期收益率越高，達(dá)到的可能性越低。”劉銀平提醒，結(jié)構(gòu)性存款市場(chǎng)降溫之后，對(duì)投資者的吸引力也逐漸減弱。投資者購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款需要能看懂產(chǎn)品說(shuō)明書，尤其是收益規(guī)則，了解產(chǎn)品達(dá)到各種可能收益率的概率有多高。

　　變化四

　　年金險(xiǎn)理財(cái)：適合長(zhǎng)期保守型投資者

　　“現(xiàn)在我們儲(chǔ)蓄型理財(cái)險(xiǎn)都賣得很好，主要是既能存錢，又有保障。”某大型保險(xiǎn)集團(tuán)工作人員對(duì)記者透露。記者了解到，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品因?yàn)榫邆淞藦?qiáng)制儲(chǔ)蓄、穩(wěn)定回報(bào)的特點(diǎn)，適合保守型投資者。

　　該保險(xiǎn)集團(tuán)工作人員介紹，年金險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄型理財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品終身鎖定利率，收益不受外界市場(chǎng)影響。因此，在長(zhǎng)期利率下行的背景下，這種理財(cái)方式越來(lái)越受到重視。記者了解到，目前各大保險(xiǎn)公司和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)推出的年金險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄型理財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品的年化收益率在3.5%~4%之間，有效保額復(fù)利遞增。不過(guò)，儲(chǔ)蓄型理財(cái)險(xiǎn)類似養(yǎng)老金產(chǎn)品，雖然利率可以約定，但流動(dòng)性差。動(dòng)輒鎖定期就長(zhǎng)達(dá)幾十年，如果中途遇到著急用錢的事，只能通過(guò)退保拿現(xiàn)金價(jià)值，得不償失。一旦購(gòu)買，便意味著很長(zhǎng)一段時(shí)間的資金無(wú)法周轉(zhuǎn)。因此，打算長(zhǎng)期持有的投資者可以適當(dāng)購(gòu)買一部分儲(chǔ)蓄型理財(cái)險(xiǎn)。但對(duì)資金流動(dòng)性要求較高的家庭，不建議大量投入。

　　變化五

　　券商理財(cái)：收益偏高 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　記者了解到，相比銀行理財(cái)產(chǎn)品，券商理財(cái)收益率普遍偏高，比如某銀行可以以6%的預(yù)期收益率從券商拿到一只理財(cái)產(chǎn)品，然后賣給自己的客戶，預(yù)期收益率在4%左右，自己可以賺取2個(gè)百分點(diǎn)的收益。因此，除了銀行理財(cái)、保險(xiǎn)理財(cái)外，券商理財(cái)產(chǎn)品也值得挑選。

　　券商理財(cái)產(chǎn)品一般分為資產(chǎn)管理計(jì)劃、收益憑證和質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)業(yè)務(wù)產(chǎn)品。資產(chǎn)管理計(jì)劃范圍廣，通常有集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，更多傾向于投資權(quán)益資產(chǎn)、實(shí)體項(xiàng)目，以及股債混合資產(chǎn)等，收益高，風(fēng)險(xiǎn)也高。比如根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，華融證券推出的華融質(zhì)押寶11號(hào)B最近一年的總回報(bào)達(dá)到23.23倍。中金公司奕瑞1號(hào)員工參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售產(chǎn)品最近一年總回報(bào)高達(dá)164.41%。另外，國(guó)信證券鼎信2號(hào)科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售、中信證券亞輝龍員工參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售、民生證券旗天科技1號(hào)、太平洋共贏3號(hào)、國(guó)泰君安君享科創(chuàng)板偉創(chuàng)電氣1號(hào)等券商資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品最近一年回報(bào)率均超過(guò)100%。但中泰證券2020年11月成立的中泰鑫創(chuàng)1號(hào)，最近一年回報(bào)率為-98.81%，第一創(chuàng)業(yè)證券的三只產(chǎn)品截至今年1月21日的最近一年回報(bào)率都在-55%之下。

　　因此，風(fēng)險(xiǎn)承受能力高、識(shí)別能力強(qiáng)、符合投資門檻的投資者可以適當(dāng)選擇券商理財(cái)產(chǎn)品，以較高風(fēng)險(xiǎn)博取較高收益。也有券商推出風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)偏低的固定投資產(chǎn)品，由于這類產(chǎn)品底層資產(chǎn)往往是貨幣、國(guó)債等安全性相對(duì)較高的品種，投資者可以根據(jù)自己對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的要求進(jìn)行選擇。