東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，與去年相比，今年的貨幣政策將從對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力轉(zhuǎn)向把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)與控通脹之間的綜合平衡。光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華也認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況來(lái)看，仍需要一定力度政策給予支持，但要避免過(guò)度寬松的政策導(dǎo)致局部資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)集聚和宏觀杠桿率過(guò)快上升。因此，今年貨幣政策操作在總量上將保持適度。

　　政府工作報(bào)告提到，今年要保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，要繼續(xù)為市場(chǎng)主體紓困，保持必要支持力度，不急轉(zhuǎn)彎。周茂華談到，保持貨幣政策的可持續(xù)性和合理適度，就是盡可能長(zhǎng)時(shí)間保持正常貨幣政策空間，不搞“大水漫灌”和短期強(qiáng)刺激。

　　去年央行加大了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的創(chuàng)新力度。周茂華認(rèn)為，今年貨幣政策也將更倚重結(jié)構(gòu)性工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度，通過(guò)改革手段疏通貨幣政策傳導(dǎo)，提升政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率。王青也表示，今年的貨幣政策將“有保有壓”，“保”的重點(diǎn)是科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和小微企業(yè);“壓”則會(huì)指向房地產(chǎn)金融，城投平臺(tái)融資環(huán)境也將會(huì)有所收緊。

　　全國(guó)人大代表、中國(guó)人民銀行鄭州中心支行行長(zhǎng)徐諾金認(rèn)為，應(yīng)完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，健全激勵(lì)相容機(jī)制，推動(dòng)金融資源惠及制造業(yè)、民營(yíng)小微等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)，增強(qiáng)政策的精準(zhǔn)性、直達(dá)性和普惠性。特別是對(duì)于已取得明顯成效的兩個(gè)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，應(yīng)進(jìn)一步探索優(yōu)化為服務(wù)普惠領(lǐng)域的長(zhǎng)期政策工具，更好地助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　從利率水平來(lái)看，今年年初市場(chǎng)利率已普遍升至政策利率附近。在王青看來(lái)，政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)的“保持流動(dòng)性合理充裕”意味著今年資金面出現(xiàn)趨勢(shì)性收緊的可能性不大;未來(lái)市場(chǎng)利率將圍繞政策利率寬幅波動(dòng)。同時(shí)，政府工作報(bào)告要求“推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低”，表明今年實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)一般貸款實(shí)際貸款利率還會(huì)進(jìn)一步小幅下降，這有助于消除市場(chǎng)對(duì)今年貸款利率會(huì)轉(zhuǎn)而大幅上行的擔(dān)憂。