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　　《褐皮書(shū)》提出，雖然自5月中旬以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體以溫和速度增長(zhǎng)，但是部分地區(qū)已出現(xiàn)需求減弱的跡象。主要是由于食品和油價(jià)高漲，導(dǎo)致家庭可支配收入減少。另有5個(gè)地區(qū)的聯(lián)絡(luò)人擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。與前次報(bào)告相似，各地區(qū)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景基本仍持看衰的態(tài)度，預(yù)計(jì)在未來(lái)半年到一年間，需求將持續(xù)走弱。

　　同日，美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月份通脹再超預(yù)期，CPI同比增長(zhǎng)高達(dá)9.1%，前值8.6%。CPI同比漲幅再創(chuàng)1981年以來(lái)新高。

　　分項(xiàng)來(lái)看，能源、住房、食品項(xiàng)都大幅拉升了美國(guó)6月份的通脹增速。能源項(xiàng)作為通脹高漲的第一大貢獻(xiàn)項(xiàng)，同比上漲已達(dá)41.6%，其中汽油價(jià)格上漲最為明顯，同比漲幅高達(dá)59.9%，盡管從6月中旬油價(jià)開(kāi)始下行，但較5月份上漲11.2%，仍遠(yuǎn)超上月水平。慣性較高的住房項(xiàng)中，反映租金價(jià)格的指標(biāo)出現(xiàn)1986年以來(lái)最大漲幅，房?jī)r(jià)漲幅正逐步傳導(dǎo)至租房?jī)r(jià)格，租金料將繼續(xù)上升。

　　此外，食品價(jià)格同比大幅上漲10.4%，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)在《褐皮書(shū)》中表示，當(dāng)?shù)匾患夜緸榱司徑鈫T工對(duì)高漲食品價(jià)格的擔(dān)憂，正在考慮為其提供倉(cāng)儲(chǔ)超市的會(huì)員卡，以節(jié)約生活成本。

　　“除了原材料、能源供給沖擊、糧食食品供給沖擊、勞動(dòng)力供給等因素影響外，美國(guó)現(xiàn)在的高通脹率還有‘預(yù)期因素’的擾動(dòng)，除了經(jīng)濟(jì)自身內(nèi)在的推動(dòng)規(guī)律外，還呈現(xiàn)出‘自我循環(huán)’的強(qiáng)化趨勢(shì)。”萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)、萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)滕泰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，持久性的通脹問(wèn)題正在美國(guó)顯現(xiàn)。

　　在強(qiáng)緊縮的貨幣政策下，美國(guó)6月份的通脹數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)預(yù)期中的緩和，外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更為激進(jìn)加息的預(yù)期也陡增。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月13日24時(shí)，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)芝商所的FedWatch工具實(shí)時(shí)測(cè)算，7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息100個(gè)基點(diǎn)(從當(dāng)前的1.50%-1.75%利率區(qū)間提高至2.50%-2.75%區(qū)間)的概率已達(dá)到約80%，而一周前這一概率還是0。目前，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為20%，加息50個(gè)基點(diǎn)的選項(xiàng)已經(jīng)被市場(chǎng)“排除”。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，由于6月份美國(guó)通脹仍超出最悲觀預(yù)期。在通脹預(yù)期短期大幅上升，通脹拐點(diǎn)不確定性提升的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)或?yàn)殄^定市場(chǎng)預(yù)期再一次提升加息幅度，7月份存在加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性。

　　滕泰分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是要在通脹水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)三者中找到一個(gè)平衡。但因早期判斷失誤，現(xiàn)在的決策非常被動(dòng)，在壓力下很可能采取激進(jìn)的加息措施。但最近半年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)已快速大幅加息，極大提高了實(shí)際融資成本，對(duì)美國(guó)企業(yè)投資和居民消費(fèi)的打擊都極大，或提高衰退風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)面臨嚴(yán)峻的“既要”控通脹“又要”防止經(jīng)濟(jì)衰退的問(wèn)題。