貝殼研究院高級分析師潘浩表示，2020年前10月融資規(guī)模占比2019年全年為87.1%，至年末，房企在金融監(jiān)管升級的過渡期內將面臨降負債與沖業(yè)績的雙重壓力考驗。

　　受疫情影響，境外融資占比較去年同期有所下降。具體來看，1至10月我國房地產企業(yè)境外債券規(guī)模占比38%，較2019年同期下降8個百分點，為2017年以來同期低點，境內債券1至10月規(guī)模占比62%，較1至9月下降1個百分點。

　　從10月單月來看，共發(fā)行債券66筆，較上月增加1筆，發(fā)行規(guī)模折合人民幣約692億元，較上月下降10.7%，但單月規(guī)模同比上升4.2%。

　　潘浩表示，10月單月融資下滑的主要原因受黃金周影響和監(jiān)管效應初顯。10月房企境內發(fā)債47筆，融資規(guī)模約360億元，環(huán)比下降34.4%。

　　從發(fā)債成本來看，10月境內債券融資平均票面利率為4.76%，較上月微增0.05個百分點。境外債券融資平均票面利率受香港中化5億美元1.63%低息永續(xù)債拉低，為6.74%，較上月大幅下降。但房企境外融資成本仍分化嚴重，其中頭部房企碧桂園融資利率為3.875%，而百強尾部房企佳源國際融資成本則高達12.5%。

　　中原地產首席分析師張大偉表示，隨著6月海外疫情的部分緩解和國內房地產市場的平穩(wěn)，融資窗口再次打開。因此，房企盡量通過長短期、境內外，成本高低的各種融資方式進行大額度融資。

　　潘浩認為，10月境內外債券融資到期債務規(guī)模約816億元，較上月下降3.7%，9-10月已連續(xù)兩月發(fā)債規(guī)模不及到期債務規(guī)模，房企短期資金流動性壓力上升。在即將到來的11月，將迎來年內最大到期債務規(guī)模1071億元。這意味著，10月房企強勁的銷售業(yè)績將對沖一部分流動性壓力，而高負債房企將面臨年內最大考驗。